猫厂在算账，鹅厂在交学费：一个产品经理眼里的大厂 AI 分野

一个季度，猫厂的云 AI 收入第一次占到外部收入三成以上。同一个季度，鹅厂的 AI 新产品亏了约 88 亿，年化下来 350 亿上下。

两家都喊 all in AI，都砸进去上千亿。差距怎么就拉成了这样。

这篇我想从产品经理的角度，把两家 2026 年上半年的 AI 布局摆到一起看。结论先放这儿：两家模型都不弱，跑分谁也不虚。真正拉开距离的是一件更朴素的事——能不能一句话说清楚，这个 AI 是拿来干嘛的、账怎么算。 这道题，猫厂一上来就答得利索；鹅厂绕了一大圈、交了一笔不小的学费，最近才摸到门道。

先看两组时间线

先把 2026 上半年两家的动作摆出来，不评论，你自己感受。

猫厂这边：

• 3 月 16 日，把通义实验室、MaaS、千问几块核心资产合并成一个新业务群，叫「Token Hub」（简称 ATH），CEO 亲自挂帅。对外就一句话：造 token、供 token、用 token。
• 定了个五年目标：云和 AI 的商业化年收入，从今年的 1000 亿人民币，冲到 1000 亿美元，复合增速大概 47%。
• Q1 财报里，猫厂云的 AI 相关收入第一次占到外部收入三成以上。同期发布自研的镇物 M890 AI 芯片、128 卡服务器、旗舰模型 Qwen3.7-Max，还有面向 Agent 的「千问云」。

鹅厂这边：

• 3 月，把做了十年的 AI Lab 解散了，人整建制并进混元团队；同一个月，自研的桌面办公 Agent「WorkBuddy」上线。
• 独立 App 元宝月活约 1.09 亿，落在豆包（3.15 亿）、Qwen（2.02 亿）后面。
• WorkBuddy 蹿得很快，PC 端月访问量做到国内 AI 办公智能体第一，把独立助手元宝的风头盖了过去，媒体标题直接写「元宝失宠，WorkBuddy 接棒」。
• 6 月，微信自己的 Agent「小微」开始灰度内测：主界面右滑进入，自然语言调用小程序，能一路走到下单。企业微信那边的「大圆」也进了内测。
• 7 月 6 日，把混元 Hy3 开源了，Apache 2.0 协议，2950 亿总参数、210 亿激活参数、256K 上下文。

同一段时间窗里，一个在财报会上讲收入占比，一个在解释亏损、也在悄悄换船。这不是模型能力的差距。差距在别的地方，往下看。

猫厂：把 AI 做成了一门能对账的生意

「Token Hub」这个名字本身就是答案。ATH 的逻辑是把 AI 拆成一条供应链：底层造 token（训模型），中间供 token（云和 API 交付），上层用 token（Agent 和应用）。整家公司围着「token」这一个词转。

这么做的好处，产品经理一眼能看懂：它给全公司定了一个能对账的北极星指标。 token 消耗量涨没涨、云收入渗透率到了多少，一个季度一个季度拿得出来说。用量计费，账是清的。

Qwen 的开源是这盘棋的入口。到 2026 年 4 月，Qwen 系列全球下载量接近 10 亿，占了全球开源模型下载的一半以上。开源不要钱，图的是让全世界的开发者先用起来、习惯起来，先把「供给」铺出去。

这里的账是这么算的：模型开源铺开采用面，真正跑起来的推理需求最后落到自家云上，变成实打实的算力账单。一个开发者今天在本地跑免费的 Qwen，明天业务量一大，大概率会去买它云上的 API 和算力。开源是获客，云是收银台。

然后是收口。今年上半年，猫厂的动作明显从「什么都免费」转向「最好的模型要花钱」：旗舰 Qwen3.7-Max 转成闭源，只在自家云上开放 API。开源占市场，闭源和云收租，两层结构咬得很紧。

对做产品的人，这里有一课：开源不是价值观，是阶段性的杠杆。 猫厂用开源换来了全球开发者的采用规模，等生态起来了，再靠闭源旗舰和云基础设施变现。它非常清楚每一步在换什么。

顺带说一句，跟猫厂同阵营的支付宝也没闲着。AI 版支付宝「阿宝」7 月初就开了公测，一句话寄快递、打车、点餐、查公积金，背后同样是「调用小程序 + 打通支付」的路子。也就是说，猫厂这边不只有卖水卖铲子的基础设施生意，C 端超级 App 的 Agent 这条线也押上了。

鹅厂：踩了元宝这个坑，才想明白自己的 AI 该长在哪

鹅厂的家底是全中国最厚的：微信十几亿用户，关系链、支付、小程序，分发能力没有对手。放在 AI 时代，这本该是碾压性的优势。可它上半年最值得讲的一课，恰恰是一个坑：元宝。

元宝是鹅厂对标豆包、做「独立通用助手」的那张牌。可它月活约 1.09 亿，被豆包（3.15 亿）甩开一大截。元宝为什么追不上？豆包背后是抖音，靠短视频的巨大流量往里灌用户，还敢亏钱补贴。鹅厂也有流量，但它的流量在微信里，而微信恰恰是它最不敢乱动的地方。元宝作为一个独立 App，等于让鹅厂在自己不占优势的战场（独立助手）跟豆包硬碰硬，起步又慢，很难追。

有意思的是，元宝掉队的同时，鹅厂 AI 反而在另外两个方向上翻了身——共同点是，它们都不做「独立助手」，而是长进具体的场景里。

一个是 WorkBuddy，桌面办公 Agent，3 月上线。它的月访问量很快做到国内 AI 原生办公智能体第一，人均 token 消耗三个月涨了十倍，留存维持在六成左右。媒体的说法很直白：「元宝失宠，WorkBuddy 接棒」。

另一个是微信里的小微。犹豫了大半年之后，2026 年 6 月，微信自己的 Agent「小微」开始灰度内测。这里有个信号值得注意：扛这张牌的不是独立的元宝，是微信亲自下场。曾经元宝、混元、微信 AI 三个身份互相打架，现在方向收敛了——放弃独立助手，把 AI 嵌进它本来就强的场景（办公用 WorkBuddy、微信用小微）。 代价是，元宝那一年多的投入基本打了水漂，这就是学费。

微信 Agent 是这里面最重的一张牌：让 AI 在微信里帮你下单、调用小程序、处理服务号。真做顺了，那是交易、关系链、支付三合一的闭环，威力吓人。憋了这么久才动手，也说明动微信主场这件事鹅厂有多谨慎——这是经典的创新者窘境：越是有价值的主场，越不敢轻易拿还没成熟的 AI 去动它。

不过这张牌也不是鹅厂独有。跟猫厂同阵营的支付宝「阿宝」7 月初已经公测，同样握着支付加小程序，超级 App 的 Agent 这条路它比微信小微还早迈了一步。鹅厂最像护城河的那点分发优势，正被同一个量级的对手在抢。

一个反着来的动作，暴露了两家所处的阶段

有意思的是，2026 上半年两家在开源这件事上，走的方向正好相反。

猫厂的旗舰在往闭源收，Qwen3.7-Max 只上云。鹅厂的混元在往开源放，Hy3 直接 Apache 2.0。

同一个决策，方向相反，却都对，因为两家所处的阶段不一样：

• 猫厂已经有了生态和采用规模，现在是从「占领」转「收租」，到了收口变现的时候。
• 鹅厂还没建立开发者心智，用开源快速换生态位和开发者好感，是花开源买入场券。

把这两个动作放一起看，比看任何一份模型评测都更能说明问题：判断一家公司的 AI 策略，别只看它开不开源，看它现在到底在换什么。

产品经理会盯的六个维度

把两家摆到一张表上，差异一目了然。

一句话概括这张表：猫厂在卖生产资料，鹅厂在把 AI 塞进生活和工作的场景。 猫厂的账一开始就算得清；鹅厂的账本，翻了一年多才翻到对的那页。

往后两三年，两家会怎么走

猫厂：故事更「可融资」，大概率是「AI 即基础设施」这条线里跑得最稳的一家。

如果 token 真像很多人说的成了「新电力」，猫厂卡的是电网运营商的位子。加上 Qwen 全球近 10 亿的下载量，它在出海和全球开发者心智上还攒了一份别家没有的筹码。而支付宝「阿宝」这条 C 端超级 App 的 Agent 线，等于让猫厂阵营在基础设施之外又多了一只手。

它的风险在三处：一是 token 价格战，各家都在压价，毛利会被磨薄；二是自研芯片能不能顶上英伟达受限留下的缺口，镇物 M890 才刚起步；三是开源和闭源两头下注的张力，旗舰越往闭源收，开源社区的号召力会不会被削弱，迟早要正面面对。但方向是自洽的，指标是闭环的，这是它最大的确定性。

鹅厂：别再拿一个爆款通用助手当目标，它的机会在「场景 Agent」。

WorkBuddy 已经证明了一件事：鹅厂的 AI 只要长进具体场景（办公），就能起量，而且能起到第一。接下来真正的胜负手，是微信里的小微能不能从灰度内测走向全量，真正嵌进微信主入口。 走通了，微信那个交易加关系链加支付的闭环一旦转起来，飞轮很可怕；走不通，全中国最好的分发也会在内耗里空转。眼下还多了个变量：支付宝「阿宝」在超级 App Agent 上抢跑，微信这一仗不再是它自己跟自己赛跑。

这场对比里，做产品的人能拿走什么

抛开这两家，回到我们自己做产品。这两家最大的反差，其实是同一件基础功课的正反面。

猫厂跑得稳，不是因为模型最强，是因为它一开始就把 AI 翻译成了一个全公司能对账的指标，于是所有人知道往哪使劲。鹅厂走了弯路，也不是技术不行，是它花了一年多、赔上一个元宝，才想明白「我的 AI 产品到底是什么」——不是去做一个独立的通用助手，而是嵌进自己本来就强的场景。

定位这东西，选错了，再多资源也是学费；能认错、能把资源收敛回对的方向，本身就是本事。

元宝烧了一年多还在追月活；WorkBuddy 上线三个月做到办公智能体第一；小微把宝押回了微信自己身上。同一家公司的三个 AI，一个在还学费，两个在场景里翻身。