Chi ha creato ChatGPT ha appena pubblicato un modello che lei stessa ammette «non essere il più potente» — e gli investitori sono pronti a darle 50 miliardi di dollari

Mettiamo prima due cose una accanto all’altra.

Ieri, in Cina, Kimi K3 ha invaso i feed: le parole chiave dei comunicati erano «il più grande modello open del mondo», «distrugge le classifiche di programmazione», «supera GPT e Claude» — tutti a gareggiare su chi ha il punteggio più alto.

Oggi è stato pubblicato un altro modello, ma con parole che vanno nella direzione opposta. Il 16 luglio, la Thinking Machines di Mira Murati ha tirato fuori il suo primo modello open, Inkling: 975B di parametri, multimodale nativo, con l’intensità di ragionamento regolabile da 0,2 fino a 0,99. Eppure, nelle note di rilascio ufficiali, c’è una frase che salta particolarmente all’occhio: « non è il modello più potente disponibile oggi, aperto o chiuso ».

Un’azienda che pubblica il proprio modello di punta, e ti dice spontaneamente che «non è il più potente». In un settore che oggi non vede l’ora di stampare come poster ogni primo posto in un benchmark, questa è quasi un’eresia.

E la cosa più strana è: proprio questa azienda, nata appena un anno e mezzo fa, sta trattando un nuovo round di finanziamento a una valutazione di circa 50 miliardi di dollari — quattro volte e mezzo i 12 miliardi di luglio dell’anno scorso.

Chi pubblica un modello «non il più potente», in base a cosa vale 50 miliardi? Per capirlo bisogna prima sapere chi sia davvero Mira Murati.

Le persone che sanno addestrare modelli sono tante, quelle che sanno trasformare un modello in un prodotto sono pochissime

Mira Murati ha lavorato in OpenAI per sei anni e mezzo, arrivando fino a CTO. Ma il suo peso vero non sta in quelle tre lettere, «CTO».

È stata la mente operativa che ha portato ChatGPT, DALL·E e GPT-4 dal laboratorio al pubblico. Alla fine del 2022, OpenAI aveva tra le mani un modello potente ma che la gente comune non poteva toccare; è stato il suo livello di lavoro a impacchettarlo in una finestra di dialogo che chiunque poteva usare al primo clic — e poi ChatGPT è diventato il prodotto di consumo più rapidamente diffuso nella storia dell’umanità, cento milioni di utenti in due mesi. Nei giorni di novembre 2023 in cui Altman fu improvvisamente rimosso dal consiglio, fu ancora lei a prendere ad interim la carica di CEO.

In altre parole, nella Silicon Valley le persone che sanno addestrare modelli non sono poche; quelle che sanno trasformare un modello in un prodotto che un miliardo di persone vogliono aprire ogni giorno si contano sulle dita di una mano. E in questa lista brevissima, il nome di Mira Murati è molto in alto. È questa la chiave per capire lei, ed è anche la chiave per capire quella valutazione da 50 miliardi.

Quel «non il più potente» di Inkling rivela esattamente la sua strategia

Torniamo a quel rilascio anomalo. Una persona che capisce meglio di chiunque che «un modello non è un prodotto» pubblica un modello che non punta ad arrivare in cima — è una strategia ragionata fino in fondo.

Basta guardare su cosa punta Inkling per capirlo: ragionamento multimodale nativo (progettato per l’interazione uomo-macchina in tempo reale, non ricavato da un modello di solo testo), intensità di ragionamento regolabile (per lo stesso lavoro, ti fa usare meno token per portarlo a termine) e fine-tuning pronto all’uso sulla loro piattaforma Tinker. Insieme rilascia persino una versione piccola da 276B, Inkling-Small, che su parecchi test raggiunge il modello grande, ma a un costo molto più basso.

Nessuno di questi punti di forza è «sono primo in questa o quella classifica». Puntano tutti alla stessa cosa: se lo puoi davvero usare, integrare senza intoppi, portare comodamente via per costruirci le tue cose. È esattamente la lezione più dura che Mira Murati ha imparato da ChatGPT — ciò che decide la vita o la morte di un prodotto di IA raramente è il suo posto in classifica, molto più spesso è se qualcuno riesce a tenerlo in mano e trasformarlo in qualcosa che gli altri vogliano usare.

Il Kimi K3 di ieri e l’Inkling di oggi stanno esattamente ai due estremi di questa faccenda. Uno mette «distruggo le classifiche» come titolo di apertura, l’altro scrive «non sono il più potente» nel comunicato di rilascio. Due filosofie: chi abbia ragione e chi torto è ancora presto per dirlo, ma da che parte scommette Mira Murati è già scritto nero su bianco.

50 miliardi di dollari, l’investimento è su di lei come persona

Guarda di nuovo quella curva di valutazione, e sarà ancora più chiaro cosa stia prezzando il mercato.

Thinking Machines è nata solo nel febbraio 2025, e già a luglio dello stesso anno ha chiuso un round seed da 2 miliardi di dollari — guidato da a16z, con la partecipazione di NVIDIA, AMD, Cisco, Jane Street, a una valutazione di 12 miliardi. Era già uno dei round seed più grandi della storia. Oggi tratta a 50 miliardi di dollari, quattro volte tanto in un anno, entrando di diritto nella classifica delle aziende private più preziose al mondo. A uscire da OpenAI insieme a lei c’è anche tutto un nucleo chiave: il cofondatore John Schulman, l’ex vicepresidente della ricerca Barret Zoph, e altri.

Gli investitori non sono sciocchi. Sanno bene che Inkling per ora non è il modello più potente, e sanno bene che questa azienda non ha ancora tirato fuori nemmeno un prodotto di successo come ChatGPT. Puntando 50 miliardi di dollari, scommettono su Mira Murati come persona — su quel tipo di capacità di giudizio che «trasforma la ricerca in un prodotto usato da un miliardo di persone». Questa capacità, in passato, nelle sue mani si è concretizzata una volta; ora scommettono che possa concretizzarsi di nuovo.

Quando i modelli somigliano sempre più a una materia prima, ciò che scarseggia è la capacità di giudizio

Il segnale vero di questa storia è più grande di «un’altra startup stellare».

Guarda cosa è successo in questo semestre: Kimi regala gratis un modello da 2,8 mila miliardi di parametri, i modelli di punta open spuntano dappertutto, la capacità grezza dei modelli sta diventando a vista d’occhio più economica e più a portata di mano. Quando la capacità stessa somiglia sempre più a una materia prima come l’acqua o l’elettricità, emerge una domanda spietata: se il modello più potente lo può scaricare chiunque, allora cosa vale ancora davvero?

La valutazione da 50 miliardi di Mira Murati è una risposta che il mercato ha dato: chi sa addestrare modelli non scarseggia più; chi sa giudicare «cos’è buono, in che direzione andare, come impacchettare una capacità in un prodotto che la gente vuole usare», quello sì che scarseggia. Il primo può essere prodotto a colpi di open source e di potenza di calcolo, il secondo no. Lei vale, e vale perché sa cosa sia un buon prodotto, non perché sappia creare il modello più potente.

Questa scommessa da 50 miliardi di dollari è appena iniziata

Detto questo, Inkling al momento davvero non è il modello più potente, e Thinking Machines non ha ancora dimostrato di saper replicare di nuovo un miracolo come ChatGPT. Questa scommessa da 50 miliardi di dollari è lontanissima dal momento del verdetto.

Ma una cosa è già stata messa nero su bianco in questo rilascio: in un’epoca in cui un modello somiglia sempre più a una materia prima, una persona che capisce meglio di chiunque che «il punteggio non è il prodotto» ha pubblicato un modello che non insegue i punteggi, e poi ha ottenuto il voto di fiducia più costoso di tutto il settore. Se Inkling sia il più potente non ha importanza; ciò che conta è che la cosa su cui lei scommette — la capacità di giudizio vale più della capacità — sta ricevendo il voto di sempre più denaro.

Approfondimenti

• Inkling: Our open-weights model — Comunicato ufficiale di Thinking Machines Lab
• Murati’s Thinking Machines in Funding Talks at $50 Billion Value — Bloomberg
• Thinking Machines open sources Inkling, focused on low cost and ‘resistance to censorship’ — VentureBeat