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# Meta

2026-08-09

一個產品判斷最貴能有多貴？祖克柏為元宇宙把公司名改成 Meta，四年燒掉 800 億美元，現在開始砍預算

2025 年 Reality Labs 全年營收 22.1 億美元，營業虧損 191.9 億美元——收一塊錢虧八塊七。這是祖克柏 2021 年 10 月 28 日把 Facebook 改名 Meta 之後的第四個完整年度，也是這條虧損曲線連續第五年擴大，中間沒有一年收窄。彭博 2025 年 12 月報導，Meta 2026 年度預算裡元宇宙部門要砍掉最高 30%，而其他部門只被要求找 10%，省下來的錢去了 AI 眼鏡。當年那份改名公告裡還有一句常被漏掉的：股票代碼 12 月 1 日從 FB 改成 MVRS——這個代碼一天都沒用過，2022 年 6 月 9 日真正掛出來的是 META。他在榜單上排第 9，OVR 95，規模 99、洞察 96，遠見 94 是神殿前十裡最低的一個。這篇拆的是產品經理最容易低估的一筆帳：撤退的成本，取決於你當初把判斷綁在了哪一層。

2026-07-31

同一天，微軟市值多了 4500 億，Meta 的自由現金流只剩 7.84 億

7 月 30 日，微軟股價漲 15.63%，市值一天增加約 4500 億美元，是美股史上單日最大的一次，超過輝達 2025 年 4 月 9 日的 4410 億。同一天 Meta 跌 9%。兩家前一天晚上都發了財報，營收都在漲，Meta 漲得還更快。差別在別處：微軟把 2026 日曆年的資本支出財測從 4 月說的約 1900 億下修到約 1750 億，Azure 成長率卻從 40% 加速到 43%；Meta 把全年資本支出財測上修到 1300–1450 億，自由現金流掉到 7.84 億。這篇拆微軟那 150 億是從哪兒省出來的、哪一部分是效率哪一部分是會計口徑，以及它同時持有 OpenAI 27% 股份又投了 Anthropic 50 億這件事，對產品經理意味著什麼。