2026-06-17
월가가 소프트웨어 주식을 던지기 시작했다, 이제 제품은 한 마디면 뚝딱 나오니까
Jefferies가 방금 Workday, DocuSign, Monday.com, Freshworks를 한꺼번에 Hold로 강등했습니다. 이유 란에 적힌 건 「AI 파괴 리스크」였습니다. 소프트웨어 주식은 올해 30%에서 55%까지 빠졌습니다. 시장이 베팅하고 있는 건 하나입니다. 제품의 기능을 AI가 한 마디로 복제해낼 수 있게 되면, 기능을 팔아 구독료를 받던 사업은 더 이상 비싸지 않다는 것. 문제는 소프트웨어가 사라진다는 게 아니라, 소프트웨어 안의 「돈 되는 부분」이 이사를 가고 있다는 겁니다——기능 그 자체에서, 판단·안목·분배·신뢰 쪽으로. 이 이사를 못 읽는 사람은 밸류에이션과 함께 떨어집니다.