# ソフトウェア株

ウォール街がソフトウェア株を売り始めた——プロダクトが一言で作れる時代になったから

Jefferies が Workday、DocuSign、Monday.com、Freshworks をまとめて Hold に格下げした。理由は遠回しでもなんでもなく「AI による破壊リスク」。ソフトウェア株は今年すでに 30〜55% 下げている。市場が賭けているのは一つだ——プロダクトの機能が AI に一言で複製できるようになったら、機能を売ってサブスク料を取るビジネスはもう値段がつかない、と。ソフトウェアが消えるわけではない。消えるのは「ソフトウェアの中で値打ちのある部分」の置き場所だ。それは機能そのものから、判断・センス・分配・信頼へと引っ越している。この引っ越しが読めない人は、株価と一緒に落ちていく。