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# Meta

2026-08-09

一つのプロダクト判断はどこまで高くつくのか——ザッカーバーグはメタバースのために社名を Meta に変え、四年で 800 億ドルを燃やし、いま予算を削り始めた

2025 年、Reality Labs の通期売上は 22.1 億ドル、営業損失は 191.9 億ドル。1 ドル稼ぐごとに 8.7 ドル失っている計算になる。2021 年 10 月 28 日にザッカーバーグが Facebook を Meta へ改名してから四度目の通期であり、赤字曲線が拡大し続けた五年目でもある。その間、縮んだ年は一度もない。ブルームバーグは 2025 年 12 月、Meta の 2026 年度予算でメタバース部門を最大 30% 削減する案が議論されていると報じた。他部門への要求は 10% である。浮いた金は AI グラスへ回った。当時の改名発表にはよく見落とされる一文がある——12 月 1 日付で証券コードを FB から MVRS へ変更する、と。このコードは一日も取引されていない。2022 年 6 月 9 日に実際に掲げられたのは META だった。彼はランキング 9 位、OVR 95。規模 99、洞察 96、そして先見 94 はトップ 10 で最も低い。プロダクトマネージャーが最も軽く見積もる勘定を分解する——撤退のコストは、その判断をどの層に縛りつけたかで決まる。

2026-07-31

同じ日、マイクロソフトの時価総額は4500億ドル増え、Metaのフリーキャッシュフローは7.84億ドルしか残らなかった

7月30日、マイクロソフト株は15.63%上昇し、時価総額は1日で約4500億ドル増えた。米国株史上最大の単日増加であり、2025年4月9日にエヌビディアが記録した4410億ドルを上回る。同じ日、Metaは9%下落した。両社とも前夜に決算を発表しており、売上高はいずれも伸びていて、Metaのほうが伸び率は高い。差は別のところにあった。マイクロソフトは2026暦年の資本的支出ガイダンスを、4月に示した約1900億ドルから約1750億ドルへ引き下げた一方、Azureの成長率は40%から43%へ加速した。Metaは通期の資本的支出ガイダンスを1300〜1450億ドルへ引き上げ、フリーキャッシュフローは7.84億ドルまで落ち込んだ。本稿では、マイクロソフトの150億ドルがどこから出てきたのか、どこまでが効率でどこからが会計処理なのか、そしてOpenAI株を27%持ちながらAnthropicに50億ドルを投じているという事実が、プロダクトマネージャーにとって何を意味するのかを読み解く。